原标题：大数据看区域之十四：新疆城投怎么看? 来源：固收彬法

新疆维吾尔自治区辖4个地级市、5个地区、5个自治州。习惯上称天山以南为南疆，天山以北为北疆，哈密及吐鲁番盆地为东疆，对应到地级行政单位，大致分为：南疆地区（包括阿克苏地区、巴音郭楞蒙古自治州、喀什地区、和田地区克孜勒苏柯尔克孜自治州）；北疆地区（乌鲁木齐市、昌吉回族自治州、伊犁哈萨克自治州、克拉玛依市、塔城地区、博尔塔拉蒙古自治州、阿勒泰地区）和东疆地区（哈密市、吐鲁番市）。总体来看，北疆地区（首府所在地）经济实力整体强于南疆和东疆地区；南疆地区地域面积较广，矿产资源丰富；东疆包括哈密和吐鲁番，是新疆连接内地的交通要道。

此外，自治区内还有一重要组成部分——新疆生产建设兵团，兵团辖区分布在自治区14个市（地、州）和10个自治区直辖县级行政单位境内，除九师、十一师、十二师、十三师外，其余师与所在驻地市实行“师市合一”的管理体制，即师和市实行“一套人马，两块牌子”。

那么当下，新疆存量城投债中，如何聚焦配置与挖掘？

（1）北疆地区中：乌鲁木齐作为省会城市整体实力较强，本级主平台可作为配置主体之外，目前仍有高收益的主体集中在经开区和高新区两个“区政合一”的国家级园区中，其中高新区的财税收入以及产业发展情况要略强于经开区，属可重点关注挖掘配置的主体；而区域内其他经济实力较弱的市（地、州）中，昌吉、伊利以及克拉玛依债务水平相对较低，市本级核心平台或可进一步关注；

（2）南疆地区中：区域内整体经济实力较弱，主要关注阿克苏地区、巴音郭楞、喀什三个经济发展相近且债务水平适中的区域（且其相比于北疆同等经济体量的区域中央转移支付较多，喀什地区尤其多），其首府核心主平台可积极关注挖掘机会，目前仍有较高收益；

（3）东疆地区中：哈密及吐鲁番平台数量不多比较纯粹，但区域经济实力确较弱；

（4）新疆生产建设兵团中：一师、二师、四师、七师、八师、十二师有发债平台，由于兵团特殊的财税和管理体制，相对更需考虑其较高的中央返还性收入，在兵团主体有息债务/一般预算支出衡量之下十一师和十二师债务水平较高（其非师市合一，或于其所承担的刚性支出较小故而转移支付较少有关），当然兵团主体中经营性资产较多带有产业性质需进一步分析，聚焦来看：八师经济产业实力以及人口均属兵团当中最强，与此同时转移支付亦较多，可关注其主平台；此外一师所处阿拉尔市作为新疆重要的垦区有其战略意义（转移支付也相对较多）、十一师和十二师地处乌鲁木齐，其有不少优良资产，主平台兵团建工及农十二师国资可积极关注。

2019年，新疆维吾尔自治区实现GDP总量亿元，在31个省中排第25；年末存量城投债规模达1143亿元，位列全国第21。从结构上看，自治区内各市州经济财政实力梯度差异明显，北疆地区经济财政实力要略强于南疆及东疆地区（尤其是乌鲁木齐及其周边城市，并且新疆有一类较为特殊的主体——兵团）。当前新疆维吾尔自治区内城投债收益仍较高，是机构重点关注的区域之一，那么，对于新疆自治区内不同地级市和区域如何考虑？

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文章来源：《大数据》 网址: http://www.dsjzz.cn/zonghexinwen/2020/0909/823.html