在注册制加快推进之际，对标成熟市场的美股，A股长线牛股与美股存在哪些共同特征?证券时报·数据宝对近六年的数据进行分析，发现A股、美股长线牛股在行业特征、盈利能力、成长性、市值水平等方面，具有较强的相似性。

数据宝统计显示，2015年~2020年，对这期间每年的十倍股进行汇总分析(算法为:截至每年的7月底并往前追溯十年，计算累计涨幅，下同)，沪深两市在这六年间共诞生过732只十年十倍股。其中隶属于消费科技板块的股票合计有397只，占比超54%。近年来，消费科技板块在市场上获得越来越多关注，也诞生不少长线牛股。

与此同时，美股市场消费科技板块同样诞生了部分十年十倍股。截至7月底，美股市场近六年各年度的十年十倍股，消费科技板块占比近72%。

A股十倍股中消费科技类占比高

数据宝统计显示，截至今年7月底，医疗保健指数大涨超62%，位居行业涨幅榜首位，日常消费指数涨逾45%，位居次席，信息技术指数涨超34%，位居第三位。上述三个行业均隶属于大消费大科技板块。

同时数据显示，今年沪深两市合计有71只股票十年来涨幅超过10倍。从行业分布来看，信息技术、医疗保健两大行业贡献了最多的十年十倍股，分别有27只、20只，占比38%和28%。工业行业位居第三位，贡献8只股票，占比超11%。可选消费和日常消费两个消费类行业贡献7只股票，占比近10%。

医疗保健、可选消费、日常消费等行业，隶属于大消费板块，信息技术属于科技股。也就是说，今年消费科技股中合计有54只，占今年十倍股总数的76%。

在指数大涨背景之下，上述两大板块出现十倍股并不意外。通过数据对比发现，在过去的六年时间里，A股市场各年度产生的十倍股，也多出现在上述两大板块。2019年同期，沪深两市诞生了21只十年十倍股，消费科技股贡献16只，占比76.19%;2018年同期，消费科技类十年十倍股占比68.75%。

同时可以看出，消费科技板块近年来愈发得到市场青睐，去年和今年两大板块贡献十倍股占比均超76%，显著高于2015年~2018年十倍股占比。

美股消费科技类十倍股占比七成

过去的六年时间里，A股的十倍股多集中在消费科技板块。那么，港股、美股市场，又是如何?

数据宝统计显示，截至今年7月底，港股十年十倍股合计共有25只，消费科技板块贡献15只，占比60%。2015年至2020年期间，港股市场各年度累计诞生十倍股280只，消费科技板块贡献172只，占比超过61%。

美股市场上，截至今年7月底，十年十倍股合计共有131只，消费科技板块贡献93只，占比71%。2015年至2020年期间，美股市场各年度累计诞生十倍股509只，消费科技板块贡献392只，占比超过77%。其中，2016年消费科技股占比更是超过81%。整体来看，美股市场消费科技股十年十倍股占比在七成水平。

长线牛股的四大共性

除了A股、美股在消费科技类十年十倍股占比均较高外，还有哪些相似之处?数据宝通过梳理今年A股、美股市场的牛股可以发现，它们在盈利能力、成长性、市值水平等方面也有着相似的基因。

盈利能力方面，今年A股的71只十年十倍股中，去年年报平均净资产收益率中位数接近20%，A股市场去年整体净资产收益率中位数为7.5%左右。其中，智飞生物、卓胜微、恒生电子等9只股票净资产收益率超30%。

美股十年十倍股同样具备较强的盈利能力。数据显示，今年美股的131只十年十倍股，净资产收益率中位数接近14%，市场整体中位数水平为6%左右。

超出市场平均的盈利能力，意味着股东们有望获得超额收益。此外，较好的持续成长能力，也是牛股的普遍特征。数据显示，71只十年十倍股中，近五年净利复合增速中位数接近32%，A股整体增速中位数不足15%。其中，卓胜微、牧原股份、闻泰科技、中际旭创等股票复合增速均超过100%。美股市场上，今年131只十年十倍股，近五年净利复合增速中位数接近20%，市场整体中位数水平为10%左右。

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